Capital Group: Sintesi macroeconomica: Alimentare l’intelligenza artificiale: l’energy crunch stimola gli investimenti

Pubblicato il 19/01/2026 - Capital International Management Company SARL
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Se esiste un elemento che sta alla base dello sviluppo dell'intelligenza artificiale e della reindustrializzazione dell'America, questo è sicuramente l'energia elettrica.

La domanda di energia elettrica negli Stati Uniti è destinata ad aumentare nel prossimo decennio, trainata dalla rapida espansione dei data center per l'IA, dei nuovi impianti di produzione e delle reti di veicoli elettrici. I data center rappresentano circa il 4% del consumo energetico degli Stati Uniti, ma secondo le stime tale percentuale potrebbe salire al 9-14% entro il 2030.

Nel complesso sta avvenendo un cambiamento fondamentale per il settore energetico, che ha subito un decennio di stagnazione dei consumi.

L'energia sta diventando un fattore fondamentale per la crescita, mentre prima era solo una parte nascosta dell'economia. Con molteplici fattori che determinano la domanda di energia elettrica, gli Stati Uniti dovrebbero assistere a un aumento degli investimenti nelle infrastrutture elettriche, nell'utilizzo del parco di generazione di energia elettrica e nell'emergere di nuove tecnologie.

L'ultima volta che gli Stati Uniti hanno assistito a massicci investimenti nel settore energetico è stato alla fine degli anni '90 e all'inizio degli anni 2000, il che ha portato a un eccesso di costruzione di centrali elettriche a gas nei mercati appena liberalizzati. Lo scoppio della bolla delle dot-com, le previsioni di domanda eccessiva e il crollo dei prezzi del gas naturale hanno contribuito a far precipitare il mercato in una situazione di eccesso di offerta, innescando un'ondata di fallimenti e di stranded asset. Oggi non si ravvisa un eccesso e un'espansione speculativa simili.

Tenendo presente questo, il documento delinea diversi vincoli strutturali che si prevede manterranno la produzione di energia elettrica limitata almeno fino al 2030. Prevediamo che queste dinamiche offriranno varie prospettive di investimento. 

Prepararsi alle esigenze energetiche dei data center

Dati al mese di aprile 2025. Fonte: Statista, McKinsey, Gartner, IDC, documenti societari di Nvidia
 

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Dominic Phillips è analista degli investimenti azionari presso Capital Group e si occupa di ricerca nei campi dei sistemi tecnologici, delle utility e delle rinnovabili negli USA. Ha un’esperienza di 15 anni nel settore degli investimenti, di cui nove in Capital Group. Ha conseguito un MBA presso l’Harvard Business School e una laurea di primo livello in economia presso la Georgetown University. Dominic opera dalla sede di San Francisco. 

Da Capital International Management Company SARL .