Kairos: “Non ci sono ancora ostacoli seri per il rialzo azionario”.

Pubblicato il 23/04/2021 - Marco Chinaia
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Quali sono i fattori che potrebbero fermare il rialzo azionario che prosegue senza interruzioni da quasi un anno?

  • sul piano politico, le elezioni tedesche di settembre 2021 e quelle francesi nel 2022, saranno fattori importanti per capire l’evoluzione del panorama europeo, tuttavia è ancora presto perché manifestino la loro rilevanza sui mercati;
  • il primo test sulla politica monetaria sarà la graduale diminuzione degli acquisti di titoli da parte della Fed, mentre, in Europa il test consisterà nell’eventuale decisione di chiudere il programma di acquisti legato alla pandemia;
  • la pandemia farà sicuramente registrare qualche colpo di coda derivante dalle numerose manovre di riapertura, che avverranno gradualmente in Europa nel corso del secondo semestre 2021, tuttavia il processo di contenimento appare a buon punto, dato il rapido ampliamento della campagna vaccinale Europea, che auspica di vaccinare gran parte della popolazione entro l’estate;
  • nonostante sia presente molta fiducia riguardo il piano delle riaperture e il piano vaccinale, i tassi di interesse, che si trovano ora in fase di consolidamento, raggiungeranno un livello maggiore verso la fine del 2021, ma non così elevato da poter impensierire seriamente i mercati azionari, se la ripresa economica sarà forte come dicono le aspettative.

Segnalati questi fattori, per l’azionario ci sarà sicuramente spazio per qualche correzione derivante dai test di politica monetaria, tuttavia, al momento non si segnalano elementi sufficienti per affermare che il rialzo sia vicino alla sua conclusione, si raccomanda di mantenere una significativa esposizione sull’azionario, in particolare sui comparti ciclici e value. La tecnologia andrà in contro ad una moderata contrazione dei multipli azionari, ma la crescita degli utili risulterà elevata.

 

Al link Kairospartners.com il podcast “Al 4° piano con Alessandro Fugnoli” di Alessandro Fugnoli.

Da Marco Chinaia - Junior Financial Analyst presso Quantalys Italia.